主题：熊市与牛市

熊市风险是被套,牛市风险是踏空。熊市的特点是一波更比一波低。虽然每个低点出现之后, 大盘均有反弹,甚至是强烈的反弹,但反弹之后是更低的低点.这时警惕的是被套.如果抢熊市反弹,那一定不能高买,而且反弹到一定程度后要快卖,否则就会被套,且会越套越深。

市盈率（PE）

市盈率是投资者所必须掌握的一个重要财务指标,亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时及所得股息没有进行再投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回。一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。
    市盈率有两种计算方法。一是股价同过去一年每股盈利的比率。二是股价同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作为计算标准，它不能反映股票因本年度及未来每股收益的变化而使股票投资价值发生变化这一情况，因而具有一定滞后性。买股票是买未来，因此上市公司当年的盈利水平具有较大的参考价值，第二种市盈率即反映了股票现实的投资价值。因此，如何准确估算上市公司当年的每股盈利水平，就成为把握股票投资价值的关键。上市公司当年的每股盈利水平不仅和企业的盈利水平有关，而且和企业的股本变动与否也有着密切的关系。在上市公司股本扩张后，摊到每股里的收益就会减少，企业的市盈率会相应提高。因此在上市公司发行新股、送红股、公积金转送红股和配股后，必须及时摊薄每股收益，计算出正确的有指导价值的市盈率。以1年期的银行定期存款利率7.47%为基础，我们可计算出无风险市盈率为13.39倍(1÷7.47%)，低于这一市盈率的股票可以买入并且风险不大。那么是不是市盈率越低越好呢？从国外成熟市场看，上市公司市盈率分布大致有这样的特点：稳健型、发展缓慢型企业的市盈率低；增长性强的企业市盈率高；周期起伏型企业的市盈率介于两者之间。再有就是大型公司的市盈率低，小型公司的市盈率高等。市盈率如此分布，包含相对的对公司未来业绩变动的预期。因为，高增长型及周期起伏企业未来的业绩均有望大幅提高，所以这类公司的市盈率便相对要高一些，同时较高的市盈率也并不完全表明风险较高。而一些已步入成熟期的公司，在公司保持稳健的同时，未来也难以出现明显的增长，所以市盈率不高，也较稳定，若这类公司的市盈率较高的话，则意味着风险过高。从目前沪深两市上市公司的特点看，以高科技股代表高成长概念，以房地产股代表周期起伏性行业，而其它大多数公司，特别是一些夕阳行业的大公司基本属稳健型或增长缓慢型企业。因而考虑到国内宏观形势的变化，部分高科技、房地产股即使市盈率已经较高，其它几项指标亦不尽理想，仍一样可能是具有较强增长潜力的公司，其较高的市盈率并不可怕。因此我们购买股票不能只看市盈率的高低，除了关注市盈率较低的风险较小的股票外，还应从高市盈率中挖掘潜力股，以期获得高的回报率。

市净率

市净率计算办法：市净率＝股票市价/每股净资产。

股票净值即资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越多。

所以，股票净值是决定股票市场价格走向的主要根据。上市公司的每股内含净资产值高而每股市价不高的股票，即市净率越低的股票；其投资价值越高。相反，其投资价值就越小。
市净率能够较好地反映出“有所付出，即有回报”，它能够帮助投资者寻求哪个上市公司能以较少的投入得到较高的产出，对于大的投资机构，它能帮助其辩别投资风险。

散户炒股七招

   技巧一  止损和止赢。  止盈位和止损位的设置对散户来说尤为重要，不少散户会设立止损位，但是不会设立止盈位。止损位的设立大家都知道，设立一个固定的亏损率，到达位置坚决执行。但是止盈位一般散户都不会。比如有人20元买入股票，止盈位设立在26元的话，到了这个位置他就应当卖掉，而他贪心不卖，又想到了30元再卖。结果第二天掉到25元，他会想26我都没卖25能卖么，等吧，24、23……一直跌倒11元他才割肉。如果设立止盈率并坚决执行，悲剧就会避免。这些天大家追逐大盘蓝筹股，更应设立止盈位，如果你追逐热点10元买入一只股票，涨到11元，止盈位设在10.4元，一般庄家短暂的洗盘不会把你洗出去。如果11元跌会10.4立即止盈，这样虽然挣得很少，但减少了盲动。股价到了12元后，止盈位提高到11元，股价到了14元，止盈位提高到12.8元……，这样即使庄家洗盘或者出货，你都能获利出局。

技巧二  不要奢望买入最低价，不妄想卖出最高价。 想买入最低价卖出最高价的人不是高手，只有庄家才知道股价可能的涨跌的程度，但也不能完全控制走势，股票创新低后还可能有新低，要买入离底部升幅有10%左右的股票，还要走上升通道，这样往往能吃到最有肉的一段。

技巧三  能量的搭配问题。价升量增一般是好，但是无量创新高的股票尤其应当关注，而创新高异常放量的个股，反而应当小心。越跌越有量的股票应该是做反弹的好机会，当然不包括跌到地板上的股票和顶部放量下跌的股票，连续上涨没什么量的反而是安全系数大的。而不断放量的股票就应当警惕。

技巧四   善用联想。要根据市场的反应，展开联想，获得短线收益。主流龙头股会被游资迅速拉至涨停，短线高手往往都追不上，这是通过联想，找和龙头股关系比较密切的股票，进行投资，这不但适于短线，也适于中长线。

技巧五  学会空仓。在操作中，不但要买上升趋势中的股票，还要学会空仓，在感觉股票很难操作，热点难以把握，大多数股票大幅下跌，涨幅榜上的股票涨幅很小而跌幅榜上的股票跌幅很大时，就应当考虑空仓了。

技巧六  暴跌是机会。暴跌分为大盘暴跌和个股暴跌，暴跌往往会出现机会，暴跌往往是重大利空或者偶然事件造成的，在大盘相对高位出现的暴跌要谨慎对待，但是对于大涨之后出现的暴跌，就应当选择股票了，很多牛股的机会就是跌出来的。

技巧七  保住胜利果实。在震荡中往往会把已经获得的果实失去，要保住胜利果实，除了要设立止盈位和止损位外，重要的是要做到对大势的把握和适时空仓。